长江商报记者 黄聪反差 母狗

上市后，敷尔佳(301371.SZ)盈利智力握续下滑。

4月22日晚间，敷尔佳发布年度发达，2024年，公司罢了买卖收入20.17亿元，同比增长4.32%；净利润6.61亿元，同比下落11.77%，已团结两年下落。

年报暴露，2024年，敷尔佳销售用度达7.48亿元，同比增长40.53%，增速远超营收增幅，约为同时研发用度的21倍。

值得一提的是，2024年，敷尔佳化妆品产能进步，但产能欺诈率大幅下落。具体来看，公司医疗器械产能约14112万轨范支/贴，产能欺诈率达79.18%；化妆品产能约17640万轨范支/贴，产能欺诈率达59.66%。

敷尔佳同日发布的一季报暴露，发达期，公司罢了买卖收入3.01亿元，同比下落26.39%；净利润9138.43万元，同比下落39.77%。

长江商报记者发现，敷尔佳上市后累计进行了三次分成，共计派发现款10亿元，公司内容限度东谈主、控股激动张立国独霸约8.4亿元。

销售费为研发费21倍

敷尔佳2023年8月上市，公司从事专科皮肤照看居品的研发、坐褥和销售。

上市后，敷尔佳营收握续飞腾，但盈利智力不时走低。

2022年，敷尔佳罢了买卖收入17.69亿元，同比增长7.25%；净利润8.47亿元，同比增长5.15%。

干系词，2023年，敷尔佳罢了买卖收入19.34亿元，同比增长9.29%；净利润7.49亿元，同比下落11.56%。

4月22日晚间，敷尔佳发布2024年年度发达，发达期，公司罢了买卖收入20.17亿元，同比增长4.32%；净利润6.61亿元，同比下落11.77%，已团结两年下滑。

对此，敷尔佳暗意，本期买卖收入增长，主要系公司发达期内加大践诺及销售力度所致；本期净利润下落，主要系销售践诺插足加多所致。

年报暴露，2024年，敷尔佳销售用度达7.48亿元，同比增长40.53%，增速远超营收增幅，占营收比例约为37%，吞吃了公司利润。

比较之下，2024年，敷尔佳研发用度达3482.28万元，同比增长6.04%，增速虽也跳跃营收，但远低于销售用度的涨幅。

而况，2024年，敷尔佳销售用度为研发用度约21倍。

从自有品牌商品销售情况来看，敷尔佳2024年医疗器械类销售收入达8.53亿元，与上年同时8.5亿元比较增长2.74%；化妆品类销售收入达11.64亿元，与上年同时10.83亿元比较增长7.49%。

主要居品中，2023年，敷尔佳医疗器械产能约14112万轨范支/贴，产能欺诈率仅55.29%；化妆品产能约13377万轨范支/贴，产能欺诈率达74.96%。

2024年，敷尔佳化妆品产能进步，但产能欺诈率大幅下落。具体来看，公司医疗器械产能约14112万轨范支/贴，产能欺诈率达79.18%；化妆品产能约17640万轨范支/贴，产能欺诈率达59.66%。

IPO时，敷尔佳召募资金总数22.32亿元，召募资金主要用于坐褥基地建设式样、研发及质料检测中心建设式样、品牌营销践诺式样。

年报暴露，2024年10月，敷尔佳的坐褥基地建设式样、研发及质料检测中心建设式样投资程度均为100%。

其中，对于坐褥基地建设式样，敷尔佳先容，本式样建设基于公司现存技能水平，结合居品商场发展远景，拟新增专科皮肤照看居品坐褥线，罢了敷尔佳医用透明质酸钠设立贴(白膜)、敷尔佳医用透明质酸钠设立贴(黑膜)、敷尔佳透明质酸钠修护膜、敷尔佳胶原卵白水光修护贴、敷尔佳虾青素传明酸修护贴等居品的扩产。

澄莹，敷尔佳新增专科皮肤照看居品坐褥线的产能，还未得到充分欺诈。

一季度营收净利双降

进入2025年，敷尔佳事迹连接下滑。

同日晚间，敷尔佳还发布了一季度报。发达期，公司罢了买卖收入3.01亿元，同比下落26.39%；净利润9138.43万元，同比下落39.77%。

对于买卖收入下滑，敷尔佳暗意，为了更充分地挖掘销售渠谈商场后劲，罢了更高质料增长，公司主动开展销售渠谈优化与居品价钱梳理使命，对买卖收入形成短期影响。

4月23日，在陈诉投资者发问时，敷尔佳进一步暗意，优化使命是动态开展的，具体握续时候需要看商场反映。

需要留神的是，尽管正在“优化”之中，敷尔佳一季度销售用度达1.59亿元，同比增长19.35%，占买卖收入比例约为53%。

同时，敷尔佳研发用度达979.30万元，同比增长61.60%。

尽办事迹有所回荡，敷尔佳在分成上绝不惜啬。

2024年5月，敷尔佳实施了上市后的初度分成，以公司总股本4亿股为基数，向合座激动每10股派发现款股利10元东谈主民币(含税)，共计派发现款股利4亿元(含税)，占公司2023年度包摄于上市公司激动的净利润的比例为53.39%。

2024年12月初，敷尔佳发布对于春节前利润分派预案的公告暴露，公司向合座在册激动按每10股派发现款股利5元(含税)，共计派发现款股利2亿元(含税)。

4月22日晚间，敷尔佳公告，死心2024年12月31日，公司并吞报表限度内未分派利润为22.82亿元，母公司未分派利润为16.81亿元，按照孰低原则，可供分派利润为16.81元。

敷尔佳暗意，公司向合座在册激动按每10股派发现款股利10元(含税)，共计派发现款股利4亿元(含税)，以成本公积向合座激动每10股转增3股，共计转增1.2亿股，转增后公司总股本为5.2亿股，剩余未分派利润结转以后年度分派，今年度不送股。

值得留神的是，敷尔佳内容限度东谈主、控股激动张立国握有上市公司股份比例达84.41%反差 母狗，公司上市后3次分成共计10亿元现款，其赢得现款约8.4亿元。